В XV веке на месте улицы Алкала была проселочная дорога, которая шла из центра старого Мадрида от площади Пуэрта дель Соль в город Алкала де Анарес. Еще этот путь называли «Оливковая дорога», т. к. он проходил через оливковые рощи. С конца XVI века улица стала носить свое нынешнее имя. На участке от Пуэрта дель Соль до площади Сибелес здесь росли тогда по обеим сторонам улицы пышные сосны, от которых теперь ничего не осталось.
Алкала — улица монументальных зданий. В начале улицы стоит дворец, построенный архитектором Сабатини в XVIII веке по заказу короля Карлоса III. Потом, до 1845 года здесь было Управление таможни, а с 1845 года и до настоящего времени дворец занимает министерство финансов. Рядом, на месте разрушенных во время гражданской войны домов, в 1953 году построено здание в таком же стиле.
На улице Алкала находится Королевская Академия изящных искусств. Академия учреждена королем Карлосом III и открыта в 1774 году. Академия имеет богатейшую коллекцию картин великих мастеров: Гойи, Веласкеса, Эль Греко, Риберы, Мурильо, Рубенса, Сурбарана и многих других испанских и зарубежных художников. Коллекция Академии является вторым после музея Прадо крупнейшим художественным собранием Испании. Здесь хранятся более 1300 картин и 800 скульптур, богатейшая коллекция графики — более 12 тысяч рисунков, — и много других произведений искусства.
Двигаясь дальше по улице Алкала мы выйдем на площадь Независимости. Когда-то здесь проходила городская стена старого Мадрида. За городской стеной снаружи в середине XVI века находился; монастырь Вальекас. Для сообщения монастыря с городом в стене сделали проход, который назвали «Пуэрта де Алкала», т. е. «Ворота Алкала». Это были одни из пяти так называемых «Королевских ворот». К «Королевским воротам» относились также ворота «Аточа», «Толедо», «Сеговия» и «Бильбао». Кроме них в стене имелось еще 11 малых ворог.
В 1778 году на этом месте король Карлос III возвел в свою честь Триумфальную арку «Пуэрта де Алкала», которая до сих пор является одной из самых известных достопримечательностей Мадрида. Она, наряду с Медведем и фонтаном Сибелес, также служит символом города. Арка представляет собой монументальное сооружение (арх. Сабатини), стоящее на возвышенности, с которой открывается красивый вид на площадь Сибелес с фонтаном, улицы Алкала и Гран-Виа. Между прочим, арка была построена за счет специального целевого налога, которым по указу короля были тогда обложены все питейные заведения Мадрида.
А вообще, улицу Алкала называют улицей крупных банков или испанской Уолл-Стрит. Здесь расположено монументальное здание Банка Испании, построенное в 1884-1891 годах. Известно, что внутри здания существует пышное внутреннее убранство и даже имеется музей, куда можно иногда попасть по предварительной договоренности. В помещениях банка есть зал Гойи с шестью его картинами, написанными по заказу банкиров. Гонорар за них был выплачен художнику акциями банка. В банке есть библиотека с читальным залом, где хранятся документы банка со дня его основания 2 мая 1782 года, а также большое собрание книг маркиза Саламанко. В кабинете управляющего и в зале заседаний много произведений живописи и прикладного искусства XVIII века; гобелены, ковры Королевской фабрики, старинные часы с позолотой. Там установлен привезенный из Филиппин самый большой в мире «стол одной доски», т. е. сделанный из одного куска бобового дерева («нарра»). Мебель в салоне зала заседаний выполнена из красного дерева («каобы»), а в ящиках стола персонально для каждого члена Совета лежит дорогой веер.
Кроме Банка Испании, на улице Алкала расположены и другие крупные банки. Все эти банки находятся недалеко от площади Сибелес.